GAME11 - Relatório Gerencial de Dezembro/25 destaca reciclagem ativa de portfólio, guidance de R$ 0,10

Principais pontos do relatório (dez/25):

1. Visão geral do fundo

• O GAME11 é um fundo imobiliário de gestão ativa com foco em renda fixa imobiliária de baixo risco de crédito, predominantemente por meio de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e outros títulos e valores mobiliários.
• Estratégia estruturada em dois “vértices”: BETA (maior parcela da carteira) e ALPHA (posições táticas com potencial de ganho de capital).
• Taxa de administração entre 1,10% e 1,15% a.a., com administração pelo Banco Daycoval S.A. e gestão da Guardian Gestora.

2. Performance e resultados de dezembro

• No mês de referência, o fundo apurou um resultado de R$ 0,083 por cota com base no valor patrimonial.
• Foi aprovada distribuição de R$ 0,095 por cota, com pagamento previsto em 22 de janeiro de 2026.
• As reservas de resultado permaneceram robustas ao final do mês, suportando estabilidade de dividendos.

3. Guidance de dividendos

• O relatório trouxe uma atualização do guidance de dividendos, com mínimo de R$ 0,100 por cota nos próximos exercícios, considerando a atual composição e perspectivas da carteira.

4. Movimentações de portfólio

• A gestão continuou a estratégia de reciclagem ativa de portfólio, realizando a venda de duas posições de CRIs atreladas a IPCA no mercado secundário — operações que permitiram ganho de capital e geração de caixa.
• Com os recursos gerados, foram adquiridos três novos CRIs, incluindo os CRIs BARI I, BARI II e 3Z por meio de operações com compensação de cotas.
• Além disso, o fundo utilizou caixa para aquisição de novas unidades do CRI São Benedito IV, com objetivo de eliminar exposição residual a ativos atrelados a CDI.
• Foi inaugurada alocação em um ativo prefixado (CRI Carrefour) visando capturar retorno nominal elevado no atual cenário de juros.

5. Estratégia de emissão e estrutura de suporte

• O relatório também revisitou a terceira emissão de cotas do GAME11, que contou com oferta pública de 5.353.320 cotas a R$ 9,34, gerando um montante inicial de cerca de R$ 50 milhões.
• Essas emissões têm o objetivo de ampliar a capacidade de reciclagem ativa do portfólio e a alocação em ativos com spreads mais atraentes.

6. Comentários sobre cenário e posicionamento

• A gestora contextualizou o mês de dezembro em um ambiente macro com viés de baixa gradativa de juros no horizonte e performance positiva do principal índice de fundos imobiliários (IFIX).
• A atual composição do portfólio (incluindo CRIs pulverizados e outros ativos imobiliários) foi descrita como robusta e alinhada à tese de baixo risco de crédito e eficiência de alocação.

7. Indicadores de mercado

• Segundo bases públicas, o GAME11 tem apresentado um P/VP abaixo de 1,0 e tem histórico de pagamentos mensais de proventos na faixa de R$ 0,095–R$ 0,10 por cota.

Conclusão
O relatório de dezembro/25 do GAME11 enfatiza uma gestão ativa e dinâmica do portfólio de crédito imobiliário, com foco na reciclagem estratégica de ativos e no fortalecimento das reservas de resultado, além de ajustes no guidance de dividendos para mínimo de R$ 0,100 por cota, refletindo um foco em estabilidade e consistência na distribuição de resultado aos cotistas.

Esse conteúdo não deve ser considerado indicação de investimentos, informações são retiradas das publicações do administrador do fundo na B3.
Fonte: Relatório Gerencial de dezembro/25 do GAME11: https://fnet.bmfbovespa.com.br/fnet/publico/exibirDocumento?id=1107319&cvm=true